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　　光伏硅料龙头大全能源（SH688303）在行业寒冬中急寻突围
，6月3日公告拟斥资60亿元跨界AI（人工智能）与智慧能源系统制造，进军智算中心配电赛道 。

　　然而 ，公司2026年一季报显示，期末现金及现金等价物余额仅剩9.01亿元
，较年初骤降逾七成，尚不足一期项目计划投资额的一半
。根据2025年年报 ，公司账面有逾132亿元资金储备
，且资产负债率不高于10%。

　　要从多晶硅到固态变压器 、固态电池等全新领域转型，大全能源能否成功仍待观察 。

　　拟豪掷60亿元跨界AI大市场

　　在光伏行业步入周期性“寒冬 ”的当下 ，曾经靠单一环节获取超额利润的硅料龙头们
，正在急迫地寻找穿越周期的出路
。

　　根据大全能源公告，公司下属企业大全能源科技（上海）有限公司与昆山经济技术开发区管理委员会签署了《投资协议书》 ，拟在昆山开发区新设独立法人主体
，建设“大全智慧能源系统制造基地项目
”。

　　该项目总投资高达60亿元，计划分两期建设 ，其中一期项目投资总额约21亿元
，二期项目将待项目满足相关产业政策条件及投资条件后择机推进 。新项目将主要从事智慧能源系统解决方案及相关设备（包括储能系统
、固态变压器、固态断路器和固态电池等产品）的研发 、制造与销售。

　　大全能源将此次转型的矛头精准指向了当前火热的智算中心（AIDC）赛道
。公司在公告中解释，随着AI算力爆发 ，全球智算中心市场快速扩张，同时催生了对高效
、紧凑、智能化供配电系统的市场需求。固态变压器和固态断路器作为解决高压直流供电 、提升能效、降低PUE（电源使用效率）的关键设备
，市场规模预计将从百亿元级向千亿元级跨越 。公司认为，大全品牌在电力电子与系统集成方面具备技术同源潜力 ，其在电气领域的能力可直接迁移至新业务
。

　　回顾大全能源2025年年报以及2026年一季报
，在关于未来发展战略和经营计划的章节中，公司管理层依然将核心聚焦在高纯多晶硅的技术研发
、成本控制和光伏产业链的协同上 ，对于固态电池、固态变压器以及智算中心配电等前沿新赛道鲜有提及。

　　一季度“期末现金及现金等价物余额”仅有9.01亿元

　　大全能源如此急迫寻找“第二增长极 ”
，原因在于光伏硅料主业的生存环境 。

　　今年以来，多晶硅价格持续承压
。今年一季度 ，多晶硅现货报价再度下调17%—26%
，N型复投料均价更是跌至39.75元/千克。数据显示，当前行业库存已达54.6万吨 ，约占全年预计需求的43% 。由于供给消化需要周期
，多晶硅价格预计将在低位区间长期震荡寻底
。不再紧紧拥抱硅料大腿，通过多元化布局来对冲单一环节风险 ，已成为行业龙头的集体选择。

　　就在不久前，同样作为硅料巨头的协鑫科技（HK03800）正式对外发布了战略转型规划 。协鑫科技明确提出
，其战略核心目标将从“颗粒硅单项冠军
”向“全球化多产品新能源材料平台”跨越，未来将大力布局磷酸铁锂 、硅碳负极材料等新能源电池材料
。

　　转型不仅考验技术和市场开拓能力 ，更是资金消耗战。固态电池与大功率供配电系统研发均属资金密集型产业
，大全能源抛出的60亿元投资，其财务支撑力究竟有多大？

　　大全能源在公告中表示 ，此次投资资金主要来源于公司自有资金或自筹资金 。而截至2026年3月31日
，大全能源账面上的“期末现金及现金等价物余额 ”仅有9.01亿元，较2025年底的36.55亿元大幅缩水27.54亿元。

　　不过 ，截至2025年末
，公司持有的资金储备包括货币资金45.3亿元
、定期存款70.3亿元、可转让大额存单7.2亿元 、银行承兑汇票9.5亿元，上述四项合计 ，大全能源的资金储备约132.3亿元
。截至2025年末
，大全能源资产负债率为8.62%，不足10%。

　　大全能源也提示了投资新业务可能存在的风险：“本项目应用领域及目标客户与公司现有产品不同 ，如果该项目因生产或技术经验不足无法实施
、延期实施，或产品质量、产能释放未达到预期
，或客户开拓未达到预期，则可能影响投资项目实现预期收益 。
”

（文章来源：每日经济新闻）