"> 随着股市打新赚钱效应持续溢出
，银行理财子公司密集推出打新策略理财产品，部分产品收益表现亮眼 。

中国理财网数据显示 ，截至5月29日，年内银行理财子公司推出的名称中含有“打新
”字样的理财产品共有19只
，数量远超2025年全年
。其中有5只理财产品正处于募集期等待发售。记者另从普益标准获悉，截至目前 ，全市场存续的打新策略理财产品年化收益率均为正
，其中7只产品今年以来的年化收益率均超过5% 。

打新策略产品密集推出

近日，多家银行理财子公司晒出打新策略理财产品“成绩单
”
。

据工银理财公开信息 ，其年内累计投资17笔港股IPO项目
，投资胜率为100%。宁银理财日前公布，该公司旗下参与沪深直投网下打新的理财产品正式突破10款 ，产品数量位居银行理财子公司首位
，打新领域产品矩阵日益成熟 。该公司先后获配摩尔线程 、电科蓝天
、盛合晶微等优质科创企业。

除具备较强权益资产投研实力的头部银行理财子公司外，部分中小银行理财子公司也积极投身打新策略 ，且以参与北京证券交易所（简称“北交所”）打新为主
。

例如
，渝农商理财近日推出打新策略理财产品，风险评级为二级 ，起购金额为1元。该产品以固收资产打底，通过精选优质打新基金或专户参与打新
，择时择机参与北交所等市场新股申购，并主要在上市首日卖出 。整体构建低波动收益组合、严控回撤
。

苏银理财日前推广“固收+打新+套利 ”策略理财产品。该产品以固收资产打底 ，打新策略利用一二级市场价差
，以北交所打新为主，REITs市场打新为辅 ，中签后待标的上市时卖出
，实现增厚收益 。民生理财推出北交所打新策略理财产品，并精细划分零售款 、白金专属
、私银专属产品 ，起购金额分别为1元、10万元 、30万元
。

华宝证券研究团队分析认为
，北交所打新与REITs打新均无市值门槛，以固收资产为主的理财资金可直接参与。凭借较强的赚钱效应与持续供给 ，北交所打新与REITs打新已成为理财资金分享权益市场红利的重要途径 。相比之下
，上海证券交易所、深圳证券交易所打新有底仓要求，而港股基石投资则对机构的资金实力
、跨境能力及锁定期承受力提出更高要求
。

总体来看 ，相关打新策略理财产品普遍以固收资产打底，通过“固收+打新
”策略实现稳健增值。部分产品投资门槛较低
，让普通投资者也能共享打新红利 。

权益投资短板仍待补足

传统固收收益持续收窄背景下，打新已成为理财资金增厚收益的重要途径之一
。受访专家认为 ，这一轮银行理财打新热
，受以下因素驱动：一方面，监管政策将理财产品纳入IPO优先配售对象 ，为银行理财子公司直投打新打开“通道”；另一方面
，今年以来，新股发行节奏保持平稳有序 ，一级、二级市场之间的价差空间带来赚钱效应
，吸引银行理财子公司通过打新策略博取收益增厚。

Wind数据显示，今年以来 ，A股新股上市首日均实现收涨
，平均涨幅超过160% 。

银行理财子公司的权益资产布局能力提升也是重要原因。普益标准研究员黄轼剡对《证券日报》记者表示，当前部分银行理财子公司打新策略的运作流程已走向成熟
。从新股筛选 、报价决策到获配后的卖出管理 ，标准化操作体系已形成，能够有效控制破发风险
、锁定收益。

虽然目前银行理财子公司直投打新活跃度较以往有明显提升
，且短期收益也较为可观，但受访专家认为 ，行业整体仍面临权益投资短板问题 。

“核心短板并非单纯缺乏权益投研框架
，而在于绝对收益的负债端文化与权益资产高波动属性的错配
。 ”苏商银行特约研究员薛洪言对《证券日报》记者表示，这种错配导致市场大幅回调时 ，机构容易陷入迫于赎回压力而被动减持
，难以坚持长期持有。同时，银行理财子公司在个股基本面深度挖掘、行业周期判断等主动管理能力上仍较薄弱 ，往往依赖委外或被动策略 。加之市场化激励相对不足
，内部投研体系与人才储备短板问题短期内难以解决
。

在薛洪言看来，银行理财子公司要塑造权益投资核心竞争力 ，应构建根植于固收优势的差异化“固收+
”多策略体系。一是深化大类资产配置与风险预测能力 。将打新 、中性策略等产品波动严控在客户可接受范围
。二是产品端通过创新封闭期和持有期设计
，引导长期投资，避免流动性冲击。三是利用母行渠道将复杂策略转化为清晰
、陪伴式的持有体验 ，在震荡市中稳定负债端 。四是将委外管理能力内化为平台型中台评价与风控体系，并建立符合银行资金特性的内部考核机制
。

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